开源证券：江海股份（002484）-公司信息更新报告：2021H1业绩符合预期，三大业务齐头并进

江海股份(002484)2021年中报业绩符合预期，维持“买入”评级2021H1，公司实现归母净利润2.04亿元，同比增长46.5%，实现扣非归母净利润1.95亿元，同比+56.6%，业绩符合预期。我们维持之前的盈利预测，预计2021~2023年归母净利润为4.63/6.33/8.69亿元，EPS为0.56/0.77/1.05元，当前股价对应PE为34.2/25.0/18.2倍，维持“买入”评级。2021Q2归母净利润同比+23.8%，毛利率同比下滑3.2个百分点2021Q2收入同比+49.8%，环比+22.6%，归母净利润同比+23.8%，环比+12.4%，收入利润同比增长主要受益铝电解电容器高景气（新能源需求拉动和东南亚疫情转单）、薄膜电容和超级电容的快速成长。二季度利润增速低于收入增速主要系毛利率下降，单季度毛利率同比下滑3.2个百分点，主要受电极箔、铝等原材料涨价拖累。库存水平同环比均有略降，2021Q2存货周转天数100.9天，同比下降23.6天，环比减少18.2天。铝电解电容器业务受益下游高景气和疫情转单2021H1铝电解电容器收入占比78.7%，同比增长61.9%。新能源