开源证券：2026年7月价格数据点评：输入性通胀影响缓解下价格数据均边际回落-260812

事件：国家统计局公布2026年7月价格数据，7月CPI同比上涨0.5%（前值为+1.0%，下同），环比下降0.1%（-0.3%）；核心CPI环比上涨0.3%（-0.1%），同比上涨0.9%（+1.0%）；PPI环比下降0.7%（-0.3%），同比上涨3.5%（+4.1%），PPI同比增速回落。 7月价格数据关注点 7月CPI同比较6月有所下降，整体不及市场预期。7月CPI同比上涨0.5%，较前值下降0.5pct，Wind统计18家机构预测CPI同比上涨平均值为0.8%、中位数为0.8%，CPI同比增长整体不及市场预期，汽油价格涨幅回落或为主要原因。6月原油价格中枢较高位回落，对CPI的上拉影响已经有所减弱，7月国内汽油价格滞后调整，汽油价格同比上涨1.0%，涨幅比6月回落16.0pct，对CPI的上拉影响比6月减少约0.45pct，食品项中猪肉价仍为拖累项，但降幅有所收窄，猪肉价格下降13.3%，降幅比6月收窄2.6pct，影响CPI同比下降约0.25pct，7月底中央政治局会议中指出稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收，生猪价格或已完成筑底迎来阶段性反弹。需要注意的是，AI