华西证券：东方通（300379）-上半年营收大幅增长，信创项目将持续发力

东方通(300379)事件概述2021年8月26日公司披露2021上半年年度报告，公司上半年营业收入约2.08亿元，同比增加147.82%；归属于上市公司股东的净利润-792.20万元；基本每股收益-0.0174元。分析判断:上半年营收大幅增长，费用率高是净利润亏损的直接原因营收大幅增长，主要来自政府行业客户。上半年公司营收大增约148%，主要原因为1）今年上半年疫情得到控制，项目进行顺利；2）公司订单较上年储备充裕。上半年营收分行业看，来自政府、电信、金融客户的收入分别达到0.96、0.53、0.23亿元，分别同比+311.7%、+82.3%、+44.4%，其中来自政府的收入大幅增加，主要或源于1）去年上半年疫情导致收入确认延后；2）20年面向党政口的信创项目开始落地，公司与上半年陆续确认收入。公司收入具有季节性，下半年业绩或将爆发。公司上半年销售净利率为-3.80%，相较于去年同期的-52.32%有所好转。上半年公司加大销售、研发投入，销售与研发费用率分别达到41.93%、54.04%，费用率高是公司上半年亏损的直接原因。我们认为公司大力投入销售与研发，将对公司营收带来直接的正向影