国海证券：湘佳股份（002982）-事件点评：冰鲜逐步多元化，商超渠道有望改善

湘佳股份(002982)事件：湘佳股份（002982）发布2021年中报，公司上半年实现营业收入13.95亿元，同比增长41.13%；实现归母净利润-505万元，同比下降103.61%。其中，Q2实现营业收入6.69亿元，同比增长46.44%；实现归母净利润-1323万元，同比下降142.24%。投资要点：活禽业务恢复，成本上升导致亏损。去年上半年由于疫情原因，活禽调运和销售受到很大影响，疫情转缓后活禽市场逐步恢复，今年上半年公司活禽业务收入3.39亿元，同比增长67.88%，销量1635万只，同比增长44.8%，销售均价21元/只，同比增长16.1%。但在原料成本大幅上升的背景之下，活禽业务同比继续保持亏损，对当期业绩影响较大。冰鲜逐步实现渠道多元化，销量快速增长。上半年冰鲜业务实现收入8.38亿元，同比增长13.92%，销量同比增速超过40%。由于渠道多元化，新零售、社区团购等新渠道占比的提升稀释了冰鲜品价格，加上活禽价格走低也影响了冰鲜品价格，冰鲜品毛利率降至22.6%，同比下降了29.03个pct。从渠道结构上来看，新零售渠道保持较快增长，好于冰鲜平均水平，餐饮恢复较慢，商超在