万联证券：恒生电子（600570）-点评报告：营收稳健增长，看好核心产品升级推广

恒生电子(600570)报告关键要素:公司发布2021年半年报，报告期内实现营业收入20.52亿元(yoy+26.72%)；归母净利润7.15亿元（yoy+108.05%）；扣非后归母净利润3.00亿元（yoy+4.58%）。投资要点:研发投入进一步加大，成本费用有所上升：本期公司归母净利润大幅增长主要原因为公司金融资产的公允价值变动损益和投资收益大幅上升。扣非后归母净利润增速不及收入增速，主要原因为公司人员数量和薪酬全面提升，导致成本费用增幅较大。其中，公司上半年投入研发费用8.27亿（yoy+39.57%），占营业收入40.31%。研发力度保持行业领先水平。公司扩充员工数量并提升薪酬，显示了目前订单饱满，公司对下半年业务充分信心。传统业务保持强势增长，核心产品升级后稳步落地：分业务来看，公司各项业务基本回归疫情前增长水平。传统业务大零售IT和大资管IT合计占比67%，收入分别为7.39亿元（yoy+22.84%）和6.40亿元（yoy+34.03%），并持续获取新客户，行业领先地位进一步巩固。新一代产品方面，大零售IT产品UF3.0新签一家客户、新一代TA、估值6等均新签多家客户；