东方证券：稳健医疗（300888）-业绩符合预期，看好两大业务长期发展潜力

稳健医疗(300888)核心观点公司发布中报，公司上半年实现营业收入40.6亿元，同比下滑3%（同比2019年增长92.9%），实现归母净利润7.6亿元，同比下滑26.3%（同比2019年增长230.9%），符合业绩预告指引。医用耗材业务：受去年同期高基数影响同比下降，同时全球运力紧张又导致部分订单推迟交付。21H1医用耗材业务实现收入21.3亿元，同比下滑15%：1）分产品来看，伤口护理、感染防护和消毒清洁产品分别实现收入3亿、16.9亿和13.6亿，同比增长6%、-19%和2%。2）分渠道来看，国内医院、国内药店、电子商务、国内直销和境外销售分别同比增长52%、1%、248%、-98%和-12%，其中国内医院和电商增长较快，境外业务受全球运力紧张影响，预计下半年将恢复正常。后疫情时代，产品销售价格已逐步回归常态，上半年实现毛利率52.3%，同比下滑7pcts，其中疾控防护产品毛利率为59.5%，同比下滑4pcts。健康生活消费品：稳健增长，第三方电商平台表现稍弱。21H1健康生活消费品实现收入17.9亿元，同比增长21%：1）分品牌来看，全棉时代实现收入17.7亿元，占据绝对大头，