西南证券：盛剑环境（603324）-工业废气治理龙头，横向纵深立体布局

盛剑环境(603324)投资要点业绩总结：2021H1，公司实现营业收入4.5亿元，同比增长17.9%；实现归母净利润0.5亿元，同比增长3.6%。2021H1：1）从营收端来看，光电显示领域收入规模由于厦门天马AMOLED项目工期长、规模大等因素较上年同期有所下降；泛半导体业绩再创新高，以终端客户需求为研发导向进行设备创新；湿电子化学品供应与再生系统实现了PGMA组分的在线回收再生，报告期内确认收入超过20年全年水平；公司还成立VOC事业部，VOCs净化一体机项目已在多行业取得进展。2）从利润端来看，2021年公司归母净利润同比增长3.6%，公司毛利率为28.7%，与去年同期基本持平；净利率为11.6%，较去年同期下降1.6pp。3）从费用端来看，公司销售费用率为4.2%，同比下降不到0.1pp；管理费用率为4.4%，同比增长0.9pp；研发费用率为4.8%，同比增长0.4pp。收入结构持续优化，公司实现横向纵深立体布局。公司订单充足，截至2021年8月15日，公司合计订单达8.2亿元（不含税），其中集成电路领域订单金额为2.9亿元（不含税）。在集成电路领域，泛半导体工艺废气治理系统