开源证券：三友化工（600409）-公司信息更新报告：业绩符合预期，看好纯碱、粘胶双龙头继续腾飞

三友化工(600409)主营产品价格同比大幅上涨，公司业绩大幅扭亏，维持“买入”评级2021年H1公司实现营业收入共计111.96亿元，同比上涨40.26%；实现归母净利润11.67亿元，同比大幅扭亏为盈。Q2单季度，公司实现营业收入55.61亿元，同比上涨40.44%；实现归母净利润5.73亿元，同比大幅扭亏为盈。自2020年Q3以来，公司归母净利润已持续四个季度同比正增长。2021年上半年公司主导产品粘胶短纤、纯碱、PVC、有机硅DMC售价同比大幅上涨，下半年粘胶短纤、纯碱等产品景气有望持续。我们维持2021-2023年盈利预测，预计公司归母净利润分别为30.31、30.46、33.34亿元，对应EPS分别为1.47、1.48、1.61元，当前股价对应2021-2023年PE分别为9.5、9.5、8.7倍，维持公司“买入”评级。纯碱等主营产品价格同比大幅上升，公司Q2业绩同比大幅扭亏2021年以来经济形势向好，公司抓住市场有利时机，使主导产品售价上涨幅度远大于生产成本增长幅度，实现业绩同比扭亏。2021年H1，在光伏玻璃产能放开，有望大幅拉动纯碱需求的“一致”预期下，纯碱持续上涨。