川财证券：仙乐健康（300791）-2021年中报点评：软糖和功能饮品快速放量，产能释放有望助力业绩持续增长

仙乐健康(300791)事件：公司上半年实现营业收入约11.65亿元，同比增长27.22%；归属母公司净利润约1.46亿元，同比增长17.33%。其中二季度实现营业收入和归属于母公司净利润分别为6.57、0.88亿元，分别同比增长17.97%、19.11%。点评业绩维持较高增速，盈利能力稳定2021年上半年公司营业收入和归属于母公司净利润分别同比增长27.22%、17.33%，业绩基本符合预期，主要系营养软糖和功能饮品持续放量促进业绩实现较快增长。销售毛利率为同比增长0.63个百分点至34.76%。销售费用率同比下降0.97个百分点至6.00%，费用投放相对平稳，管理费用率同比下降0.31个百分点至13.14%，研发投入4039.22万元，同比增长28.6%。净利率同比下降1.06个百分点至12.51%，非经常性损益减少829.58万元，主要系政府补贴减少，扣非净利率同比增长0.18个百分点至11.42%，同比基本持平。应收款项为3.00亿元，环比增长0.39亿元，主要系营业收入增加以及销售模式所致。软糖和功能饮品快速放量，国内和美洲地区增长较快分产品看，上半年软糖实现营收2.42亿元