西南证券：紫光国微（002049）-特种集成电路业务增速亮眼，国产化空间广阔

紫光国微(002049)投资要点业绩总结：2021H1，公司实现营业收入22.9亿元，同比增长56.5%；实现归母净利润8.8亿元，同比增长117.8%。公司业绩超预期，核心业务大幅增长。2021H1：1）从营收端来看，公司核心业务业绩显著增长，特种集成电路业务订单量大幅增长，用户规模继续扩大，报告期内公司总营收实现同比增长56.5%，增长幅度较往年显著提高。2）从利润端来看，主要业务集成电路及电子元器件毛利率大幅提升，公司整体毛利率为57.0%，同比增加1.9pp；净利率为38.6%，同比增加11.1pp。3）从费用端来看，公司销售费用率为4.1%，同比下降2.4pp；管理费用率为3.7%，同比下降0.5pp；研发费用率为8.9%，同比下降0.9pp。业务国产化空间广阔，特种集成电路大有可为。复杂多变的国际形势对我国电子信息产业的供应链造成了巨大挑战。受益于国防信息化建设快速增长，未来特种集成电路国产化率将持续提升。公司的特种集成电路业务产品竞争力不断提高，获得客户广泛认可和大批量选用，科研、生产均进入了良性循环的规模应用阶段。报告期内，公司新增116个新产品立项、新增67款可销售产