中航证券：云海金属（002182）-2021半年报点评：镁铝产品量价齐增推升业绩

云海金属(002182)业绩概要：2021年上半年公司实现营业收入36.0亿元（+42.7%）；实现归母净利润1.42亿元（+46.7%），对应EPS为0.22元；扣非后归母净利润为1.11亿元（+25.0%），信用减值损失0.23亿元；需求向好+成本抬升，镁价持续上涨：随着疫情负面因素消退需求补偿性释放，新能源汽车发展、行业政策支持等多方面因素叠加，汽车、消费电子等终端行业复苏趋势明显，叠加镁原材料端硅铁、煤炭市场价格提升，镁价延续了去年以来的上涨势头，长江有色市场镁锭最新价格已达到2.41万元/吨，进入2007-2008年高位区间。2021年上半年镁锭平均价格为1.77万元/吨，同比增长18.0%；量价齐增推升业绩：公司主营产品为镁合金、铝合金及相关深加工产品，报告期内，主营产品销量增加和价格上涨，带动营业收入大幅增长，其中镁合金深加工2.92亿元（+51.3%），铝合金15.8亿元（+53.7%），铝合金深加工3.8亿元（+97.3%）。细分产品盈利性方面，镁合金、镁合金深加工、铝合金、铝合金深加工毛利率及同比变化分别为15.4%（-1.1pcts）、9.5%（-10.2pcts