国金证券：心脉医疗（688016）-上半年业绩高速增长，核心产品推广顺利

心脉医疗(688016)业绩简评8月25日，公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入3.62亿元（+69%）；归母净利润1.85亿元（+53%）；扣非归母净利润1.80亿元（+64%）。分季度看，公司2021Q2实现营业收入1.65亿元（+42%），归母净利润0.83亿元（+36%），扣非归母净利润0.81亿元（+38%）经营分析核心产品入院进展顺利，收入利润高速增长。公司产品已覆盖国内30个省、自治区和直辖市，与130余家经销商开展合作，Castor分支型主动脉覆膜支架及输送系统已覆盖累计超过600家终端医院，Minos腹主动脉覆膜支架及输送系统已覆盖超过250家医院；ReewarmPTX药物球囊扩张导管已累计覆盖超过250家终端医院，新产品放量带动收入快速增长。毛利率维持平稳，研发投入快速提升。公司2021上半年毛利率79.6%，同比提升0.1pct，毛利率近年来维持平稳；净利率51.0%，同比下滑5.1pct。净利率下滑主要原因在于研发费用率和财务费用率的提升。公司研发投入保持快速增长，上半年研发投入4956万元，同比增长96.85%，占公司营业收入13.68%，持续的高