西南证券：英飞特（300582）-LED景气度回升，植物照明龙头业绩高速增长

英飞特(300582)投资要点业绩总结：公司2021年上半年实现营业收入6.6亿元，同比增长61.5%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长106.5%。LED行业景气度持续提升，大功率产品驱动成长。2021H1：1）从营收端来看，公司报告期内行业下游需求持续旺盛，公司销售订单快速增长，主要来自于大功率LED驱动电源营收的大幅提升，同比去年同期增长85.6%，带来总营收同比增长超过60%；2）从利润端来看，2021年公司归母净利润同比增长106.5%，公司净利率为12.4%，较去年同期增加2.7pp，经营效益较好。3）从费用端来看，公司销售费用率为4.8%，同比下降1.4pp；管理费用率为5.5%，同比下降6.6pp；研发费用率5.3%，同比下降1.4pp。英飞特全球销售规模稳居行业前列，植物照明领域前景广阔。精致作物种植等市场需求愈发增加、全球及北美工业大麻合法化推进，致使植物照明需求爆发，LED植物照明已经成为国内LED企业最关注的利基市场之一。Frost&Sullivan预计2020年至2024年全球LED植物补光设备行业市场规模的年复合增长率将维持在34.0%，市场规模将在202