开源证券：奥士康（002913）-公司信息更新报告：Mini-LED应用推动扩产，看好公司经营效率提升

奥士康(002913)2021Q2业绩符合预期，产能兑现大年，维持“买入”评级公司公布2021年半年报，2021H1实现营业收入19.6亿元，YoY+60.4%，归母净利润为2.5亿元，YoY+111.5%，其中2021Q2单季度实现营业收入10.7亿元，QoQ+16.8%/YoY+45.9%，归母净利润1.42亿元，QoQ+23.2%/YoY+52.2%。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为40.4/56.2/66.2亿元，归母净利润为5.4/7.4/9.0亿元，YoY+54.0%/38.0%/20.7%，EPS为3.39/4.67/5.64元，当前股价对应2021-2023年公司PE为31.9/23.1/19.1倍。考虑到PCB行业处于高景气状态，2021-2022年亦是公司产能兑现的大年，维持“买入”评级。Mini-LED应用推动产能投放加快，原材料成本上涨导致毛利率承压公司PCB产品供销两旺，2021H1完成惠州A5工厂的产能爬坡，在下游大客户Mini-LED需求陡增的情况下，公司为配套大客户订单提前释放肇庆A9工厂产能。盈利端，2021Q2公司单季度毛