上海证券：电子行业周报：北美云厂商资本开支强劲，AI基础建设持续增长

核心观点 美东时间7月22日，谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报，营收、盈利表现均好于预期，谷歌云增长强劲。经营方面，Alphabet二季度营收1198亿美元，同比增24%；营业利润408亿美元，同比增长30%；受Anthropic、SpaceX等股权收益增长带动，Alphabet净利润同比大涨298%至1121亿元。云业务方面，谷歌云营收增长82%至248亿美元，主要受企业人工智能解决方案、云平台基础核心服务等相关业务增量推动。资本开支方面，Alphabet二季度资本支出449亿美元，超出预估的441.15亿美元，继续上调预期至1950亿-2050亿美元，大部分用于支持人工智能建设的技术基础设施，其中约60%的基础设施投资用于服务器，40%用于数据中心和网络设备。AI已经开始全面带动公司核心业务增长，目前Gemini系列模型每分钟可处理220亿个Token，Gemini移动端应用月活跃用户规模达9.5亿，我们认为AI正在帮助谷歌继续扩大收入基本盘。 7月29日，微软发布最新季度业绩，微软Azure云业务继续保持超过40%的增长，AI业务商业化进一步兑现。资本开支方面，微软第四