太平洋证券：2025年11月统计局房地产行业数据点评：11月销售延续承压，开发投资走弱

报告摘要 一、销售：1-11月销售同比降幅继续扩大 2025年1-11月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-10月扩大。2025年1-11月全国商品房累计销售面积78702万平，同比下降7.8%，较1-10月跌幅扩大1个百分点。11月单月商品房销售面积6720万平，同比下降17.3%，跌幅较上月收窄1.5个百分点。2025年1-11月全国商品房累计销售金额75130亿元，同比下降11.1%，较1-10月跌幅扩大1.5个百分点。11月单月销售金额6113亿元，同比下降25.1%，跌幅较上月扩大0.8个百分点。 二、价格：新房和二手房价格同比跌幅均扩大 70城整体新房价格同比降幅扩大，环比降幅小幅收窄，70大中城市新建商品住宅价格指数11月环比下降0.4%，其中一线、二线和三线城市10月环比下降0.4%/0.3%/0.4%。70大中城市新建商品住宅价格指数11月同比下降2.8%，降幅较10月扩大0.2个百分点，其中一线、二线和三线城市11月同比降低1.2%/2.2%/3.5%，70大中城市二手住宅价格指数11月环比下降0.7%，降幅较10月持平。 三、开发投资：开发投资走弱，新