开源证券：华阳集团（002906）-中小盘信息更新：“缺芯”、涨价背景下依旧取得收入业绩双高增

华阳集团(002906)收入高增消化原材料和芯片成本上涨，2021H1业绩符合预期公司公告2021年半年报，2021H1公司实现营业收入20.50亿元，同比+69.15%；归母净利润1.37亿元，同比+164.14%，实现扣非归母净利润1.13亿元，同比+291.54%。单季度看，2021Q2实现营收10.92亿元，同比+55.54%，环比+14%；实现归母净利润0.82亿元，同比+139.83%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比+148.54%。在上半年汽车行业缺芯、原材料上涨，疫情扰动的背景下，公司通过新产品的推出和新客户的开拓，实现了2021H1收入的高增。同时，虽然原材料上涨导致公司2021Q2毛利率小幅下滑1.65pct至22.40%，但规模化和精细化管理使得公司净利率提升1.61pct至7.45%。我们维持公司2021-2023年归母净利润分别为2.98亿元、4.16亿元、5.42亿元。对应EPS分别为0.63/0.88/1.14元/股，当前股价对应PE分别为65.3/46.8/35.9倍，维持“买入”评级。座舱产品乘自主崛起东风快速放量，缺芯背景下持续高增彰显龙头优势