开源证券：比亚迪（002594）-公司信息更新报告：海豚、DMi双管齐下，强势进击经济型电动车市场

比亚迪(002594)比亚迪海豚上市在即、与DM-i共同引领新一轮产品周期，维持“买入”评级比亚迪海豚系列有望于8月29日正式上市，共有4款车型，预售价9.68-12.48万元，续航里程涵盖301/401/405km三挡。（1）产品定位：海豚是基于e平台3.0打造的首款车型，定位A级纯电车型，产品定位更偏年轻化。（2）设计：采用“海洋美学”设计理念；轴距达2.7m，内部空间宽敞。（3）动力性能：最大功率达130kW，相较欧拉、哪吒U等车型具备一定优势。热泵系统制冷/制热的能效更高，配合电池包直热直冷技术，改善了电池包整体性能，冬季续航里程提升20%。百公里电耗仅为10.3kWh。我们预计单月销量有望增至5000辆以上。考虑到DM-i等车型销量持续向好，我们上调2022-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为56.41/88.50（+17.37）/112.90（+26.82）亿元，当前股价对应P/E分别为85.7/54.6/42.8倍，维持“买入”评级。海豚精准定位于10-15万元市场，与DM-i共同进击经济型电动车市场2019年国内10-15万元乘用车销量687.