东方证券：利亚德（300296）-中报扣非利润和前三季度净利润超预期

利亚德(300296)事件：公司发布半年报和前三季度业绩预告。核心观点公司业绩超预期：公司21H1实现营收36亿元，yoy+24%，归母净利润2.8亿元，yoy+27%，其中扣非归母净利润2.6亿元，yoy+37%，超预期。净利率连续2个季度改善，其中Q2净利率为8.6%。公司预计前三季度归母净利润为4.9-5.7亿元，yoy+55%~81%，业绩恢复高速增长。前三季度净利润高速增长主要是因为国内显示市场需求旺盛，同时海外随着疫情的好转，近期订单在提速。小间距LED进入性价比空间，公司订单饱满：截至8月15日，2021年新签订单较上年同期增长36%，较2019年增长13%；随着小间距进入性价比空间，公司智能显示有望迎来快速增长，国内智能显示订单较上年同期增长70%，国际智能显示订单较上年同期增长33%。公司长沙工厂已于7月底如期投产，预计10月可实现6000KK/月产能达产，充足的产能助力公司能够快速响应不断攀升的市场需求。Mini&MicroLED产品推进顺利，VR/AR业务恢复增长：利晶公司7月份产能达产，公司已启动全球MicroLED市场推广，预计今年将实现3-5亿元营收；公司实