华西证券：亿联网络（300628）-业务恢复加速增长，长期成长静待花开

亿联网络(300628)事件概述公司发布半年报，2021H1实现收入16.5亿元，同比增长37.42%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长24.92%，实现扣非归母净利润7.11亿元，同比增长27.12%。分析判断:市场需求持续恢复，21H1净利润较快增长新冠疫情对经济活动的影响持续减弱，市场需求进一步恢复，同时得益于公司积极通过远程协调等方式拓展渠道业务，2021年上半年实现营业收入16.5亿元，比上年同期增长37.42%；实现净利润8.06亿元，比上年同期增长24.92%。分业务看，会议产品及云办公终端快速增长。桌面通信终端方面实现营业收入11.43亿元，比上年同期增长20.02%；会议产品方面实现营业收入4.03亿元，比上年同期增长98.64%；云办公终端方面实现营业收入1.04亿元，比上年同期增长131.86%。美元升值影响毛利率下滑显著，云办公终端毛利率预计持续降低公司21H1毛利率62.83%，同比减少4.44pct，由于公司海外业务占比超过90%，汇率波动对毛利率影响最大，上半年美元升值导致毛利率下滑显著，预测下半年原材料成本将成为影响毛利率的主要因素。此外我们预计在云