开源证券：极米科技（688696）-公司信息更新报告：2021Q2营收增速放缓，净利率提升逻辑不断兑现

极米科技(688696)缺芯致2021Q2收入增速放缓，净利率提升逻辑不断兑现，维持“买入”评级2021H1公司营收16.87亿元(+47.48%)，归母净利润1.93亿元(+98.06%)，扣非净利润1.78亿元(+96.17%)；其中Q2营收8.72亿元(+35.87%)，归母净利润1.03亿元(+91.02%)。考虑到芯片短缺对收入短期影响，我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润4.60/6.99/10.10亿元（原为5.09/7.57/11.54亿元），对应EPS为9.20/13.97/20.21元，当前股价对应PE为61.5/40.5/28.0倍，我们认为全年看芯片短缺预计逐步缓解，公司净利率提升有望持续兑现，维持“买入”评级。海外蓝海市场2021H1收入高增，高端新品布局美亚渠道2021H1公司投影仪整机及配件业务收入16.47亿元(+47.84%)、互联网增值业务收入0.29亿元(+59.51%)；2021H1公司境内收入15.44亿元(+43.43%)、境外收入1.32亿元(+136.51%)，产品出海态势良好。2021年7月公司在美亚发布了支持4k画