万联证券：宏大爆破（002683）-点评报告：H1业绩基本符合预期，军贸业务顺利推进

宏大爆破(002683)报告关键要素:2021年8月19日晚，宏大爆破发布了2021年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入35.52亿元，同比增长34.49%；实现归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长22.81%。投资要点:H1业绩基本符合预期：分季度来看，公司Q2实现营业收入20.65亿元，同比增长18.86%；实现净利润1.99亿元，同比增长15.89%。Q2业绩增幅小于Q1主要原因在于，2020Q1受疫情影响公司各项生产、服务基本处于停工状态，并于2020Q2陆续恢复。而今年年初开始各项业务恢复正常开工，同时受下游各行业景气上行影响，公司各板块业绩进一步增长，进而形成了一、二季度较大的业绩增幅差。但整体来看上半年公司业绩水平基本符合预期，净利润增幅低于营收增幅主要原因在于：1.去年疫情期间国家给予的社保减免的优惠政策今年不可持续；2.开工率同比增长、并购等因素导致各项经营成本同比大幅增长；3.部分产品原材料价格增长。各主营板块增长稳健，公司基本面持续向好：分业务板块来看，上半年矿服板块实现营业收入24.50亿元，同比增长27.52%；民爆板块实现营业收入8.30亿元