开源证券：味知香（605089）-公司信息更新报告：费用短期扰动，多渠道布局，长期发展可期

味知香(605089)2021Q2净利增速低于营收增速，维持“增持”评级味知香2021Q2实现营收2.02亿元，同比增31.9%；归母净利润0.33亿元，同比增3.5%。公司B端和C端客户均有布局，未来随着产能陆续释放、开店速度加快，可稳步拓张华东市场，享受行业发展红利，发展潜力较大。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年净利润分别为1.56亿元、1.93亿元、2.34亿元，同比增长24.7%、23.7%、21.3%；EPS分别为1.56、1.93、2.34元，当前股价对应PE为43.0、34.8、28.7倍，维持“增持”评级。多品类发力、全渠道布局，营收稳步增长分品类看，2021H1肉禽类营收2.5亿元，同比增33.8%，其中牛肉类、家禽类、猪肉类分别同比增37.8%、14.0%、49.2%；水产类同比增21.1%，其中，虾类、鱼类分别同比增39.4%、7.0%。随着市场稳步开拓，牛肉类、猪肉类、虾类产品增长较快。分渠道看，2021H1零售渠道营收2.3亿元，同比增12.9%，其中加盟店、经销店营收同比分别增7.8%、28.9%。零售渠道增幅较批发渠道弱主因2020H1疫