太平洋证券：抚顺特钢（600399）-公司业绩高增，特钢新材料发展空间广阔

抚顺特钢(600399)事件：公司发布2021年中报，实现营业收入37.69亿元，同比提升21.29%，实现净利润4.31亿元，同比提升135.21%；实现扣非归母净利润4.08亿元，同比增长170.24%。基本每股收益0.2186元／股，同比增长135.05%。2021上半年，公司实现钢产量38.25万吨，同比提升18.93%，实现钢材产量30.78万吨，同比提升18.81%。点评：业绩实现快速增长。2021年上半年实现归母净利润4.31亿，同比增速135.21%，较2020H1增速加快89.14个百分点。其中Q2实现净利润2.58亿，同比增速150.52%。公司不断调整和完善产品结构，高温合金、高强钢、高档工模具钢、特种冶炼不锈钢等重点品种接单4.78万吨，同比提升22%。公司降本增效效果显著，盈利能力不断提升。2021年H1毛利率20.52%，同比升3.53个百分点；净利率11.44%，同比升5.54个百分点。三费水平较为稳健，销售费率/管理费率/财务费率/研发费率分别是0.79%/3.01%/1.15%/3.69%，同比变动-0.39/0.04/0.01/-1.45个百分点。积