东方证券：海优新材中报点评：营收增长，卡位赛道

海优新材(688680)8月19日，公司发布2021年中报。报告期内实现营业收入12.10亿元（同比增长118.47%），实现归母净利润0.79亿元（同比增长40.71%），扣非后为0.80亿元（同比增长42.69%）。核心观点胶膜营收快速增长，盈利短期承压。2021年上半年，公司实现营业收入12.10亿元，同比增长118.47%，毛利率为13.47%，同比下降4.4pcts。2021年Q2单季营收6.48亿元，环比增长15.6%,Q2单季毛利率8.1%。毛利率下降的原因主要是2021Q2下游客户开工率调整背景下，胶膜单价下跌，叠加EVA粒子和POE粒子价格上涨。预计公司2021年上半年出货量1.06亿平，其中Q1/Q2分别为0.47亿平和0.59亿平。注重技术研发投入，产能稳步提升。公司围绕胶膜配方、生产设备、加工工艺开展自主研究，并在报告期内获得3项发明专利和1项实用新型专利。公司持续投入研究抗PID的EVA胶膜、白色增效EVA胶膜、多层共挤POE胶膜的性能提升，并自主设计胶膜生产线，技术优势明显。公司推进泰州生产基地的建设与设备安装，落实上饶项目相关工作，预计2021年有效产能达