太平洋证券：中环环保（300692）-财报持续稳健向好；垃圾焚烧发电成为业绩增长极

中环环保(300692)事件：公司发布2021年中报，实现营收4.81亿元，同比增长41.63%，实现净利0.0.83亿元，同比增长57.46%。ROE(加权)同比下降约1个百分点至4.46%。经现净额-0.12亿元，净流出同比大幅减少82.95%。财报持续稳健向好；新增超9亿订单持续高增长确定性强。公司销售毛利率提升0.49个百分点至35.67%；期间费用率下降0.4个百分点至15.23%，一升一降带来公司净利率提升超2个百分点至18.10%，盈利能力持续提升；资产负债率56.90%，处于相对合理水平；随着垃圾焚烧项目逐步投运，公司现金流亦改善明显。公司财务状况整体持续稳健向好。报告期，公司新签EPC订单2.27亿，在手未确认收入订单达6.21亿；新签运营类订单7.07亿，未来运营业务高增长有保障。污水处理能力将达100万吨/日；业绩有望持续提升。2020年公司污水处理能力超过80万吨，今年桐城2.8万吨/日、大连5万吨/日、山东泰安9.7万吨/日等项目有望投产，预计到年底，公司污水总处理能力将达到100万吨/日左右。2021年泰安两厂（合计处理能力17万吨/日）的提标改造已经完成，