开源证券：深南电路（002916）-公司信息更新报告：2021H1封装基板收入增长，下半年PCB业务改善

深南电路(002916)短期业绩承压，看好2021H2服务器与汽车业务，维持“买入”评级公司2021H1营业收入58.8亿元，YoY-0.6%，归母净利润5.6亿元，YoY-22.6%，其中2021Q2单季度实现营业收入31.6亿元，YoY-7.7%/QoQ+15.8%；归母净利润3.2亿元，YoY-29.1%/QoQ+29.9%。我们下调此前盈利预测，预测公司2021-2023年归母净利润为14.9/20.1/24.1（前值为17.4/20.8/24.7）亿元，对应EPS为3.05/4.12/4.93（前值为3.55/4.25/5.04）元，当前股价对应PE为31.4/23.3/19.4倍，考虑到公司服务器平台业务开始起量，维持“买入”评级。盈利能力环比改善，封装基板业务收入受存储类客户订单带动实现高增长公司盈利能力环比改善，单季度毛利率由2021Q1的23.4%攀升至2021Q2的24.5%，净利率由9.0%上升至10.0%。分业务看，2021H1封装基板业务收入增长最为明显，受行业景气度提振与存储类客户订单起量的带动，无锡基板厂产能持续爬坡，封装基板业务收入上升至11.0亿元，Y