西南证券：硅宝科技（300019）-原料高价不扰高速成长，工业类胶成新增长点

硅宝科技(300019)投资要点事件：公司发布2021年中报，上半年共实现营收10.1亿元，同比增长85.3%；实现归母净利润0.9亿元，同比30.1%。Q2单季度实现营收6.5亿元，同比+67.5%，环比+81.1%；实现归母净利润0.7亿元，同比+4.8%，环比+132.1%。有机硅胶行业龙头，发展逐渐提速。公司是一家专业从事有机硅橡胶研发、制造、生产、销售于一体的国家高新技术企业，是中国第一批创业板上市公司。在建的10万吨/年密封胶项目首批4万吨产能已于6月投产，目前已形成12.4万吨密封胶产能、0.6万吨偶联剂产能。另外，公司还在继续推进拓利科技2万吨/年功能高分子材料基地。全部项目建成后，公司总产能将超20万吨/年。不惧毛利短期波动，建筑用胶有望持续增长。公司上半年建筑用胶实现营收7.2亿元，同比增长71.5%。受原材料107胶价格大幅度上行影响，建筑类胶产品盈利能力有所下降，但营收的高速增长印证了公司市占率提升的逻辑。卓创数据显示，2021年内预计将有70万吨新增有机硅DMC产能投产，107胶的价格将有所回落。此外下游建筑行业需求较旺盛，截止7月国内房地产施工面积累计同比仍