西南证券：万盛股份（603010）-阻燃剂持续景气，各板块量价齐升

万盛股份(603010)投资要点事件：公司发布2021年半年度报告，实现营业收入19.9亿元，同比+125.2%，归母净利润4.3亿元，同比+302.6%，扣非净利润4.2亿元，同比+317.5%。二季度实现营业收入10.5亿元，同环比分别+110.2%/+10.8%，归母净利润2.3亿元，同环比分别+213.1%/+10.7%。各版块业绩同比均迎大幅增长：1H阻燃剂、胺助剂及催化剂、涂料助剂分别实现收入16.1亿元、3.1亿元、6750万元，同比分别+138.2%、61.4%、456.7%；Q2三大板块营业收入分别为8.4亿元、1.7亿元、3914万元，涂料助剂同环比增幅最大，分别为+297.9%、38.0%，阻燃剂同环比收入增速为+127.4%、9.2%。上半年公司各版块产品近满产满销，销量同比均大幅增长，Q2阻燃剂销量环比基本持平，胺助剂及催化剂版块、涂料助剂板块销量环比分别+7.6%、6.5%。主营产品1H与Q2销售价格同比均有两位数增长，Q2阻燃剂、胺助剂及催化剂、涂料助剂均价环比实现增长12.7%、5.2%、29.7%。二季度阻燃剂产品提价覆盖原材料三氯氧磷、苯酚、双酚A涨