国海证券：华润微（688396）-半年报点评：2021H1业绩超预期，景气周期与产能扩张共振

华润微(688396)事件：公司发布2021年半年报：2021H1公司实现营收44.55亿元，同比增长45.44%；归母净利润10.68亿元，同比增长164.86%。投资要点：2021H1业绩超预期，行业缺货有望推动产业链重塑，国产替代进一步加速。受益于行业景气度提升，公司产能利用率维持高位，叠加国产替代，2021H1业绩超预期，公司2021Q2单季度实现营收24.10亿元，同比增长43.39%，环比增长17.86%；实现归母净利润6.68亿元，同比增长130.70%，环比增长66.97%；2021H1公司整体实现毛利率34.06%（同比+6.76pct），其中2021Q2单季度实现毛利率36.27%（同比+7.99pct，环比+4.80pct）。分业务来看，产品与方案业务板块实现营收20.44亿元（同比+49.26%），主营业务占比46.17%。具体来看，MOSFET营收同比增长43%，IGBT营收同比增长94%，IC设计业务营收同比增长66%；晶圆制造和封测板块实现营收收入23.83亿元（同比+42.14%），主营业务占比53.83%。费用方面，2021H1公司期间费用率（不含研发