万联证券：南京银行（601009）-点评报告：中间业务收入增长强劲

南京银行(601009)报告关键要素:2021年8月19日，南京银行发布2021年半年度报告。投资要点:拨备前利润同比增长13.5%，归母净利润同比增长17.1%：收入端，利息净收入同比增长17.45%，手续费净收入同比增长32.08%。拨备端，计提仍集中在信贷资产部分。二季度单季净息差环比下行：生息资产端收益率的环比下行是主因。付息负债端，单季存款成本有所改善。从存款的结构以及增长数据，预判存款成本的下行更多的是对高息存款的进一步压降。大零售战略2.0改革加速推进：上半年，公司发挥理财业务优势，持续完善理财产品体系，进一步拓展了委托理财业务收入的来源和总量。同时，承销业务量大幅增加，从而带动了代理及咨询业务收入的快速增长。资产质量基本保持稳定：不良率0.91%，单季度的不良生成率和转出率有所上升。整体的拨备覆盖率达到394.84%，较年初上升3.08个百分点，风险抵补能力进一步提升。盈利预测与投资建议：公司可转债获批成功发行。公司对公和零售业务同时发力，带动中间业务的快速增长。2021/22/23年EPS预测1.45元/1.69元/2.01元，按照南京银行A股8月18日收盘价9.46