开源证券：中国太保2026年中报点评：业绩、价值双增长，非车险COR改善明显

中国太保(601601) 业绩、价值双增长，主要非车险实现盈利 2026年上半年，集团归母净利润307.8亿，同比+10.4%，较2026Q1（同比+4.3%）进一步提升。集团归母营运利润为211.5亿，同比+5.8%。拆分利源：上半年保险服务业绩219.6亿，同比+9.3%；投资服务业绩173.4亿，同比+4.5%，较1季度明显改善，主要得益于股市上涨。寿险营运利润158.9亿，同比+5.9%。上半年太保产险财实现承保利润48.2亿，同比+35.7%，产险业务承保综合成本率为95.1%，同比-1.3pct。期末集团EV为6369.4亿，较上年末+3.8%，寿险EV为4847.4亿，同比+4.1%。期末归母净资产3192.0亿，较上年末+5.6%。我们维持2026-2028年NBV预测，分别同比+15.0%/+13.9%/+14.1%，EV同比分别为+10.5%/+10.9%/+11.0%。我们维持2026-2028年归母净利润预测，分别为591/647/709亿，同比+10.4%/+9.6%/+9.5%，当前股价对应PEV分别为0.45/0.41/0.37倍。中报首次披露公司进行中期