东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：上市险企1月保费数据点评：春节错位拖累新车保费，疫情放开压制开门红需求释放

事件：上市险企披露2023年1月保费数据，累计原保费同比增速及对应收入排序如下：中国平安（2%至1398亿元）、中国太保（-1%至760亿元）、新华保险（-2%至352亿元）、中国人寿（-2%至2021亿元）、中国人保（-3%至1122亿元）和中国太平（-4%至373亿元）。寿险：疫情扰动压制保费，春节假期影响展业。2023年1月，寿险当月原保费同比增速排序如下：平安寿险及健康险（+4%）、新华保险（-2%）、中国人寿（-2%）、太保寿险（-6%）和人保寿险及健康（-7%）。疫情感染扰动叠加春节假期代理人展业受限，寿险保费同比下滑。随着疫情放开影响不断深化，代理人逐步复工复产，预计2月各大险企开门红节奏将提速，春节基数效应消除，保费有望环比改善。平安寿险持续3年首月负增，首度实现首月保费同比正增。人保寿险单月期交首年保费同比增速连续两月为负（1M23：-18.9%），单月总保费降幅为15.8%，主要受趸交业务基数效应影响，趸交单月保费同比降幅为30.8%。受长期保障型业务持续低迷的压制，上市险企价值增长或仍旧承压，我们预计1Q23上市险企NBV同比增速排序为：太保（+5%）>国寿（+2