东吴证券：大族数控（301200）-2026年一季报点评：26Q1业绩高速增长，AI需求仍为核心驱动

大族数控(301200) 投资要点 26Q1营收利润高速增长，AIPCB专用加工设备需求景气度持续上行：2026Q1公司实现营业收入19.55亿元，同比+103.69%;归母净利润3.23亿元，同比+176.53%;扣非归母净利润3.23亿元，同比+197.94%，业绩显著高增。收入利润高增主要系AI算力中心需求持续强劲，新一代AI服务器终端带动高附加值AIPCB市场规模增长，技术难度提升带动对高技术附加值设备的需求持续上升。公司高厚径比通孔、高精度CCD背钻及新型激光加工方案等产品销售势头强劲，营收结构进一步优化。展望2026年，Rubin系列服务器提上量产日程，高端PCB需求仍在持续提升，高端PCB扩产有望持续拉动设备需求高增。 产品结构优化带动盈利能力同比提升，汇兑扰动影响财务费用水平：2026Q1公司实现销售毛利率33.12%，同比+3.50pct，销售净利率16.64%，同比+4.54pct，盈利能力同比显著提升，主要系产品结构改善。2026Q1公司期间费用率为15.18%，同比下降1.72pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.47%/4.93%/5.65%/1.