西南证券：爱博医疗（688050）-中报业绩超预期，眼科器械创新平台高增长可期

爱博医疗(688050)投资要点事件：公司发布2021年中报，上半年收入2.06亿元（+222%），归母净利润0.91亿元（+143.6%），扣非归母净利润0.82亿元（+127.5%），经营现金流0.95亿元。中报业绩超预期，盈利能力大幅提升。2021H1收入和归母净利润同比大幅增长，相比2019H1分别增长117.9%和149.2%，内生业绩加速增长。分季度看，Q1/Q2单季度收入分别为0.84/1.22亿元（+222%/+57.5%），单季度归母净利润0.36/0.55亿元（+954.3%/+62.5%），单季度业绩创历史新高。从盈利能力看，2021H1毛利率为83.8%（-1.7pp），因疫情期间控制产能导致库存单位成本略有增长，管理费用率为10.8%（-3.6pp），同时综合税率有下降，最终归母净利率44.3%（+8.1pp），盈利能力大幅提升。人工晶体和OK镜大幅增长。分业务来看，1）2021H1人工晶体收入1.54亿元（+71.4%），大幅增长的主要原因一方面因为人工晶体带量采购试点省份中选，终端客户和销量稳定增长，另一方面海外市场对公司人工晶体认可度提升，国际销售收入大