开源证券：金能科技（603113）-公司中报点评报告：青岛PDH全面启航，布局氢能和光伏发电新业务

金能科技(603113)业绩同比大增，青岛PDH项目全面启航。维持“买入”评级公司发布中报，2021年上半年实现营收52.1亿元，同比增长40.3%；归母净利润9.23亿元，同比增长115%；扣非后归母净利润8.69亿元，同比增长163%。2021Q2归母净利润为4.47亿元，环比下降5.8%。受益于焦炭、炭黑产品价格上涨，公司上半年业绩增长较为强势；Q2业绩环比略有下滑，主因焦煤、煤焦油价格上涨拉高成本所致。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润17.6/21.9/22.1亿元，同比增长97.3%/24.7%/1.1%；EPS为2.06/2.57/2.60元，对应当前股价，PE为9.1/7.3/7.2倍。青岛一期项目已全面投产，二期有序推进，PDH产业链仍有进一步增量预期，看好公司未来业绩表现，维持“买入”评级。上半年焦炭炭黑量价齐升，Q2价格趋稳焦炭增量略超预期。2021H1焦炭产/销量102/107万吨（同比+6.7%/+9.7%），其中Q2销量环比+7%，上半年公司受山东限产影响较小，产量释放略超预期。炭黑增量受益青岛产线投产。H1炭黑产/销量16.8/16.