西南证券：安图生物（603658）-疫情反复致二季度恢复放缓，化学发光有望带动公司全年业绩稳健增长

安图生物(603658)投资要点事件：公司发布2021年中报，上半年实现收入16.8亿元（+39.1%），归母净利润4.1亿元（+50.6%），扣非归母净利润4亿元（+71.6%），经营现金流5.2亿元（+192.6%）。受疫情反复的影响，二季度恢复态势有所放缓。分季度看，Q1/Q2单季度收入分别为8.2/8.6亿元（+48.4%/+31.3%），相比2019Q1/Q2分别同比+49.1%/36.3%，单季度归母净利润分比为1.7/2.4亿元（+84.2%/+33.4%），相比2019年同期分别同比+41.6%/+21.1%。盈利能力看，2021H1毛利率59.9%（+1.1pp），费用率总体稳定，归母净利率24.6%（+1.9pp），盈利能力有所提升，但未回恢复2019年同期水平。化学发光有望带动公司全年业绩稳健增长。分业务看，上半年试剂类收入13.8亿元，其中预计化学发光约7.7亿元，同比增速约60%，相比2019年同比增长50%，该业务为驱动公司上半年试剂增长的主要动力，预计上半年发光仪器装机量700台，存量至6200台，叠加单产的逐步恢复，预计发光试剂全年将维持50%以上增长，