华安证券：道通科技（688208）-上半年业绩符合预期，布局汽车后市场“三化”趋势

道通科技(688208)主要观点：事件概况8月18日，道通科技发布2021年半年度报告。2021H1公司实现营业收入10.46亿元，同比增长75.8%；实现归母净利润2.31亿元，同比增长45.43%；扣非归母净利润1.93亿元，同比增长27.37%。上半年业绩符合预期，新产品导入势头良好。2021H1公司实现营业收入10.46亿元，同比增长75.8%，接近预告上限；Q2单季度实现营业收入5.92亿元，同比增长87.9%。分地区来看，北美及欧洲市场同比增速均超过100%，我们认为公司在海外营收持续高增长的主要原因包括：1）汽车智能化、电动化趋势蓬勃发展，公司ADAS、电池检测等新产品导入情况良好。根据公告，去年推出的将ADAS与四轮定位相结合的校准设备IA800产品获得市场好评，2021年推出第二代产品IA900；2）后装市场对TPMS传感器的需求增长迅速，而公司已率先完成布局，后续有望在更换周期中持续受益；3）软件云服务实现高速增长。总体来看，公司已围绕着诊断仪布局汽车后市场价值链的各个环节，新产品导入势头良好。有效应对短期供应链波动，后续产能有保障。2021H1公司综合毛利率由63