东方证券：中科曙光（603019）-业绩增速持续恢复，行业信创空间广阔！

中科曙光(603019)事件：公司发布2021中报，21H1实现营收44.98亿(+12.8%)，归母净利润3.52亿(+40.5%)，扣非净利润2.07亿(+45.6%)，毛利率21.73%(比去年同期提升0.54pct)，净利率8.82%(比去年同期提升2.27pct)。由此推算，21Q2收入25.16亿(+30.0%)，Q2净利润2.71亿(+41.2%)，Q2扣非净利润1.70亿(+47.7%)，毛利率23.42%(比去年同期略降0.71pct)，净利率12.45%(比去年同期提升1.97pct)。核心观点业绩增长持续恢复，结构升级导致利润增速高于营收。公司近年业务战略调整，发力高附加值的高性能计算、上游芯片和核心配件领域，在2019-2020年收国际贸易、疫情等不利外部条件的影响下，保障了利润增速维持在30%~40%区间，明显高于同期营收增速。21Q2单季度营收和利润都实现明显增长，而且增速较Q1均有所提升。我们认为，随着业务结构不断改善，公司未来抵抗不确定因素的能力将进一步强化，业绩有望持续稳定增长。行业信创推广节奏有望进入新阶段，核心资产市场化进程也有望推进。2021~2