光大证券：福斯特（603806）-2021年半年报点评：业绩维持高增长，感光干膜有望成为第二增长极

福斯特(603806)事件：公司发布2021年半年报，2021H1实现营业收入57.16亿元，同比增长69.29%，实现归母净利润9.04亿元，同比增长98.08%；其中2021Q2实现归母净利润4.10亿元，同比增长35.92%。原材料价格上涨致胶膜盈利短期承压，下半年装机需求提升公司盈利有望改善。（1）光伏胶膜方面，2021H1公司共计销售光伏胶膜4.61亿平米，同比+23.19%，平均销售单价（不含税）同比提升37.37%至11.35元/平米，量价齐升作用下公司光伏胶膜板块实现营业收入52.32亿元，同比增长68.88%；但是环比来看，受制于上游EVA粒子供需紧缺所带来的价格高增，公司毛利率从2020年全年的29.04%下降至2021H1的25.33%，2021Q2公司整体毛利率亦环比下降7.39个pct至21.58%；随着2021H2光伏新增装机需求高增，公司胶膜有望进一步提价，从而改善相关产品的盈利能力。（2）背板方面，2021H1公司销售光伏背板3136.83万平米，同比增长26.44%，实现营业收入3.23亿元，同比增长27.17%，毛利率同比下滑7.64个pct至13.