光大证券：长青股份（002391）-2021年半年度报告点评：农药价格上行带动业绩回升，产能持续释放未来可期

长青股份(002391)事件：8月17日晚，公司发布2021年半年度报告。公司2021年半年度实现营业收入18.44亿元，同比增长15.12%，实现归母净利润1.63亿元，同比增长10.46%；实现扣非后归母净利润1.57亿元，同比增长9.60%。其中2021Q2公司实现营业收入11.09亿元，环比增长50.86%，同比增长11.33%；实现归母净利润1.06亿元，环比增长87.97%，同比增长9.62%。成本需求双支撑，产品价格上升带动业绩小幅上涨。受农作物种植季节性的影响，部分农药产品市场需求回暖，叠加上游原材料价格上涨，公司主要产品销售价格上行，公司2021H1业绩实现小幅增长。在我国，每年上半年是农药生产的高峰期，3-9月份则是农药使用的高峰期，因此第二季度营收环比大幅增长，带动2021H1营收整体上行。2021年上半年，公司农药业务营收整体上涨14.83%，但毛利率下降约1.98个百分点。其中杀虫剂业务，2021H1营收同比增长11.28%，根据百川盈孚数据，截至6月底，烟碱类杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格分别为14万元/吨、12.5万元/吨，较2021年年初分别上涨41.4%、2