华西证券：七一二（603712）-业务高速增长，未来业绩向好

七一二(603712)事件概述公司发布半年报，2021H1实现收入10.9亿元，同比增长30.01%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长53.74%，实现扣非归母净利润1.38亿元，同比增长44.70%.分析判断:前期研发投入得到回报，21H1归母净利润显著增长“十四五”规划以来，军费开支不断提升，军工产品逐渐定型。得益于公司前期研发投入，21H1实现收入增长明显，达到10.9亿元，同比增长30.01%，毛利率44.65%，同比减少1.56pct。其中，公司专用无线通信终端产品实现收入7.7亿元，系统产品实现收入2.4亿元。立足军工市场，积极拓展民用无线通信领域，为后续增长带来强大动力（1）军用无线通信领域，公司拥有完备的科研生产资质。“十四五”规划以来，军费开支增加，军工产品逐渐定型，得益于前期投入，公司业绩显著增长。公司同时积极拓展散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等新领域，有望成为未来业绩增长点。（2）民用无线通信领域，公司参与制定了我国铁路无线通信设备行业标准，研发的无线通信设备成功应用于高铁列车和新型重载机车，并参与多个城市轨道的无线通信项目。同时，公司积极研制基于5