光大证券：华友钴业（603799）-2021年半年报点评：Q2利润环比继续高增长，看好下半年前驱体继续放量

华友钴业(603799)事件：公司于8月16日晚发布半年报，实现营收142.94亿元，同比增长58%，实现归母净利润14.68亿元，同比增长320%；归母扣非净利润14.17亿元，同比增长381%；EPS为1.12元。2021Q2单季归母净利润8.14亿元，环比+24%，同比+390%。点评：钴铜量价齐升，三元前驱体开始放量：业绩增长源于量价齐升：1）量：2021H1三元前驱体销量29180吨，同比+129%；钴产品产量18309吨（同比+26%，含受托加工和自供新能源），销量12206吨，同比+18%；铜产量52861吨（含受托加工）同比+9.24%，销量43835吨，同比持平。2）价：长江有色钴2021H1均价35万元/吨，同比+33%；LME铜2021H1均价9092美元/吨，同比+65%。锂电材料投入持续增加，研发费用率上行：除研发费用外，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率同比分别下滑0.17/0.13/0.52个百分点；研发费用率1.97%，同比+0.58个百分点，主要系锂电材料方面研发投入增加。高镍产品进入认证，多个项目正常推进：高镍NCMA前驱体产品进入C样阶段，获得