华西证券：常熟银行（601128）-Q2息差企稳及中收贡献营收增长，拨覆率超500%

常熟银行(601128)事件概述常熟银行发布2021年中报：上半年实现营业收入36.80亿元(+7.70%，YoY)，营业利润12.83亿元(+16.32%，YoY)，归母净利润10.01亿元(+15.52%，YoY)。中期总资产2314.52亿元(+14.76%，YoY；+0.87%，QoQ)，存款1815.65亿元(+16.71%，YoY；+2.57%，QoQ)，贷款1513.90亿元(+20.63%，YoY；+8.49%，QoQ)。净息差3.02%(较2020全年降16bp；Q2单季3.07%，环比+10bp)；不良贷款率0.90%(-5bp，QoQ)，拨备覆盖率521.67%(+34pct，QoQ)，拨贷比4.69%(+0.06pct，QoQ)；资本充足率11.98%(-0.47pct，QoQ)；年化ROE10.90%(+0.88pct，YoY)。分析判断:常熟银行中报业绩与快报基本一致，增量看点关注：1）规模+净息差环比回升下传统收息业务显现拐点，利息净收入增速转正；2）推行综合化经营战略，开辟包括代理、结算业务等新中收增长点，上半年实现了手续费收入的快增；3）净息差显现季度