开源证券：士兰微（600460）-公司信息更新报告：盈利能力持续改善，2021H1业绩亮眼

士兰微(600460)公司2021H1业绩高增长，维持“买入”评级公司发布半年度报告，2021H1实现营收33.08亿元，同比增长94.05%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长1306.52%。2021Q2单季度，公司实现营收18.33亿元，同比增长80.82%，环比增长24.28%；实现归母净利润2.57亿元，同比增长804.98%，环比增长48.02%。功率半导体行业持续高景气，公司积极进行产能扩张和产品研发，销售收入和盈利水平都实现了大幅提升。我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为10.58/13.08/15.36亿元（原值为7.71/9.03/10.43亿元），对应EPS为0.81/1.00/1.17元，当前股价对应PE为78.8/63.7/54.3倍，对公司维持“买入”评级。盈利改善明显，综合毛利率进一步上升公司2021H1实现销售毛利率31.60%，同比上升11.28个pct。其中2021Q2销售毛利率达33.42%，环比上升4.09个pct。公司盈利能力大幅提升，主要系（1）行业持续高景气，公司积极进行产能扩张，产品销售额快速增长，并在2021H1