中银证券：杉杉股份（600884）-锂电材料与偏光片双轮驱动，中报盈利大增

杉杉股份(600884)公司发布2021年半年报，盈利同比大幅增长659%；公司锂电材料业务表现亮眼，偏光片业务增长态势良好；维持增持评级。支撑评级的要点2021年半年报业绩同比大幅增长：公司发布2021年半年报，实现营业收入99.47亿元，同比增长209.82%；实现盈利7.60亿元，同比增长659.15%。负极业务表现亮眼，客户结构进一步优化：公司上半年负极材料实现出货量41,536吨，同比增长107.79%；收入16.46亿元，同比增长72.71%；实现净利润2.64亿元，同比增长780.08%；归属上市公司股东的净利润2.31亿元，同比增长828.59%。其中，海外客户出货量同比增长131%，且负极前五大客户出货量占比持续提升，客户结构进一步优化。正极业务量利齐升，股权转让有序推进：公司上半年正极材料实现出货量16,722吨，同比增长84.98%；收入27.45亿元，同比增长105.35%；实现净利润2.57亿元，同比增长1,039.46%；归属上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长1,039.46%。公司拟向BASF转让正极业务子公司杉杉能源19.6438%的股权，目前尚