开源证券：生益科技（600183）-公司信息更新报告：2021Q2盈利加速，细分高端覆铜板材料出货

生益科技(600183)内资覆铜板龙头2021Q2业绩超预期，产品提价趋势延续，维持“买入”评级公司发布2021年半年报，2021H1营业收入为98.3亿元，YoY+42.9%；归母净利润为14.2亿元，YoY+71.3%，其中2021Q2单季度实现营业收入为53.3亿元，YoY+39.9%/QoQ+18.2%，归母净利润为8.7亿元，YoY+78.9%/QoQ+59.9%，再超市场预期。我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为28.9/35.6/39.2亿元（前值为25.1/27.2/30.5亿元），对应EPS为1.25/1.55/1.70元（前值为1.09/1.19/1.33元），当前股价对应PE为21.3/17.3/15.7倍。公司是内资覆铜板龙头厂商，受益于FR-4产品提价超预期，公司供应能力走向多元化，产业链协同优势显著，逐步向材料方案解决商迈进，维持“买入”评级。公司调整产品结构，覆铜板价格上涨期内大幅受益公司2021H1覆铜板业务实现营业收入79.4亿元，YoY+61.6%，销量为5721.8万平米，YoY+18.8%，平均单价由2020H1的102.0