西南证券：东山精密（002384）-业绩稳健增长，软板+硬板共同驱动成长

东山精密(002384)投资要点业绩总结：2021H1，公司实现营业收入140.1亿元，同比增长23.5%；实现归母净利润6.1亿元，同比增长18.3%。营收和净利润保持稳健增长，触控面板及液晶显示模组业务加速放量。2021H1：1）从营收端来看，在触控面板及液晶显示模组业务高增长的带动下，公司营收同比增长23.5%。分业务来看，公司电子电路产品仍是营收基本盘，实现收入82.9亿元，同比增长17.9%，整体占营收的59.2%；触控面板及液晶显示模组/精密组件产品/LED显示器件业务分别实现收入31.5/13.8/11.7亿元，分别同比增长或下降81.6%/-18.3%/35.3%。2）从利润端来看，公司归母净利润同比增长18.3%；毛利率为14.7%，同比下滑0.7pp；净利率为4.3%，同比下滑0.3pp，主要因为公司占比较大的电子电路产品、触控面板及液晶显示模组业务的毛利率出现明显下滑。3）从费用端来看，公司销售费用率为1.9%，同比上升0.10pp；管理费用率为3.0%，同比下降0.10pp；研发费用率为3.3%，同比上升0.25pp。“软板+硬板”双管齐下驱动成长，iPhone