华安证券：君禾股份（603617）-业绩符合预期，在手订单支撑全年业绩

君禾股份(603617)事件：2021年8月9日，公司发布2021年半年报。2021年上半年，公司实现营业收入415.58百万元，同比增长20.87%；归母净利润55.38百万元，同比增长10.77%；经营活动现金净流量48.92百万元，同比增速-45.30%。单看Q2，公司实现营收195.85百万元，同比增长0.93%；归母净利润23.64百万元，同比增速-28.93%；经营活动现金净流量60.88百万元，同比增速1.04%。核心观点：公司业绩符合预期，全年营收有望实现高增长。①在手订单充裕，募投项目达产，支撑全年业绩：海外居家生活水泵工具消费增加，目前公司在手订单4.43亿，同比增加228.15%，相较于年初再创新高，募投项目达产，下半年有望实现50万台/月，较上半年平均月产能提高33.7%。②无惧成本压力，有效抵抗原材料涨价风险：年初以来多次提价，将成本压力传导至下游，并积极增加原材料储备，抵御风险。③多点开花，丰富产品体系，开拓新兴市场：公司商用泵产品、直流智能类产品、自主品牌均实现快速增长，有望贡献业绩新增量。业绩符合预期，在手订单充裕公司2021年上半年实现营收415.58