浙商证券：欧派家居点评报告：Q2业绩靓丽，衣柜+整装增长动能充沛

欧派家居(603833)投资要点衣柜+配套品预计为增长主要驱动力期内公司积极推动经销商转型定制核心+配套品+门墙系统融合销售，做大客单值，充分发挥在营销、制造、渠道等方面的核心优势：（1）衣柜从“T5”向“T8”跃进，寝具、窗帘、灯饰等配套品销售高增、占比提升，提供卧室整体解决方案，业绩贡献突出。（2）橱柜方面激活零售经销商与各地装企开展业务合作，深入推进“全厨定制”模式，增加厨电配套率。整装大家居推进超预期，统治力凸显21年1-6月公司整装大家居新招商130+家，全年有望超出年初制定的150家目标，累计接单突破10亿（+160%），全年接单&验收口径预期翻倍。公司整装在设计/下单系统、产品组合、干仓配解决最后1公里问题等多方面具备显著优势，且双向引流效果显著，装企利润空间较为丰厚、合作意愿强烈。欧铂丽整装全面换新为星之家整装、期待成为新放量点。大宗占比可控，21H2提价平滑原料波动公司大宗业务占比不高（20年为18%）、并非业绩增长的主要拉动。上半年受原料涨价而合同价未调整影响预期利润率有小个位数下滑，但公司已宣布下半年开始提价1%对冲原料影响，看好盈利能力恢复。盈利预测及估值欧派作